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龜速復甦 羊年聚焦低波動

2015-02-03 13:16:06 聯合晚報 記者嚴雅芳╱即時報導

即將進入中國農曆羊年，面對美國升息，歐洲寬鬆資金潮、續強的美元以及直直滑落的油價，投資人應如何規劃資產。德意志資產及財富管理指出，如今全球市場復甦龜速，惟緩慢卻持久，市場亦存在著三大分歧，投資人羊年可加碼優質股息與聚焦較高債息，來面對市場挑戰。

德意志資產及財富管理環球客戶部主動型投資聯席主管Ferdinand Haas表示，全球經濟目前面臨三大分歧，包括經濟成長分歧、央行政策分歧以及投資機會分歧。在經濟成長分歧方面，美國成為全球經濟成長引擎、歐洲在緩慢龜速復甦，中國從高速成長轉而重視經濟成長品質，日本安倍經濟學利弊參半，效果仍待時間發酵。

央行政策也隨著經濟成長分歧而有不同的走向。美國終於結束金融海嘯以來的量化寬鬆政策，升息在即，市場亦預期英國亦將在今年第三季升息; 而歐洲及日本卻不然，歐洲繼續推出量化寬鬆，每月將購買600億歐元債券長達19個月。 Haas表示，在這樣的情況下，全球投資人面臨的投資機會也相當分歧。他建議，新的一年股票投資應採取「低波動」策略，看好歐股與美股的表現，而近幾年在利率相對低的環境下，收益扮演了重要的角色，且在風險考量下，應轉向較低波動的高股息投資，特別是以歐、美高股息為主的全球高股息產品。惟歐元持續弱勢，投資應注意匯損，選擇匯率避險產品。 債市方面，德意志歐洲高收益公司債產品經理劉方穎指出，海嘯以來的美國弱成長帶來Fed史無前例的寬鬆，造就美國高收益債的大行情，而隨美國經濟成長加速，Fed寬鬆政策邁入尾聲，美國高收債將隨之降溫，反倒是近期歐洲央行展開全面QE，歐洲央行資產規模膨脹，歐洲高收益債將醞釀接棒。

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